Fuente: The AREOPA Group
Cuantificación del Capital Intelectual
Una de las primeras empresas del mundo que intentó cuantificar sus activos no físicos de forma coherente fue una empresa sueca de seguros y finanzas, Skandia. Leif Edvinsson, su Director Intelectual, no solo logró cuantificar los activos invisibles o intangibles de Skandia -Capital Intelectual-, sino que también contribuyó a una mayor conciencia del concepto de Capital Intelectual en Europa. Su enfoque está mostrado en la Figura 1.
Figura 1
La falta de medios para determinar el valor del Capital Intelectual de una oportunidad de inversión a menudo hace que las decisiones de inversión sean muy riesgosas. Una empresa con una gran participación de Capital Intelectual, que no se ilustra de acuerdo con los principios contables tradicionales, y que tiene un alto potencial de ganancias futuras, puede fácilmente valorarse erróneamente. Las consecuencias pueden ser una falta de capitalización y una reducción de la capacidad de la empresa para desempeñarse de manera óptima.
La medición de la adquisición y el uso de los activos de conocimiento despierta un gran interés y un gran escepticismo. Incluso las personas que denuncian la insuficiencia de la contabilidad actual se preocupan por incluir medidas no financieras no probadas, posiblemente subjetivas, en los informes anuales. Los estados financieros corporativos están lo suficientemente agrupados con fondos de comercio, cargos de reestructuración y otros elementos, por lo que muchos se quejan de que ya no describen claramente el desempeño financiero. Sin embargo, si bien sería un error mezclar medidas de Capital Intelectual con datos financieros, sería peor no utilizarlas en absoluto. En última instancia, la gestión del Capital Intelectual depende de encontrar formas rigurosas de rastrearlo, lo que se correlaciona con los resultados financieros. Los datos que queremos deben, en primer lugar, permitir que la gerencia evalúe el desempeño de un año a otro, para medir el progreso hacia los objetivos, y, en segundo lugar, pero más difícil, permitir las comparaciones entre empresas. Sin duda, la medición de los activos de conocimiento debe ser imprecisa, pero también debemos reconocer que hay muchas conjeturas informadas en números “duros”.
El valor lo define el comprador, no el vendedor: algo vale lo que alguien está dispuesto a pagar por ello. Por tanto, una empresa vale lo que dice el mercado de valores: precio por acción x número total de acciones en circulación = valor de mercado, lo que vale la empresa en su conjunto. La medida más simple, y de ninguna manera la peor, del Capital Intelectual es la diferencia entre su valor de mercado y su valor contable. El supuesto aquí es que todo lo que queda en el valor de mercado después de contabilizar los activos fijos debe ser activo intangible. Si Microsoft vale $ 85.5 mil millones y su valor en libros es $ 6.9 mil millones, entonces su Capital Intelectual es $ 78.6 mil millones. Pero la relación mercado / valor contable tiene tres problemas. Primero, el mercado de valores es volátil y responde, a menudo fuertemente, a factores fuera del control de la administración. En segundo lugar, existe evidencia de que tanto el valor en libros como el valor de mercado suelen estar subestimados. En tercer lugar, si bien es bueno decir que Microsoft tiene $ 78.6 mil millones en activos intangibles, ¿y qué? ¿Qué puedo hacer yo, como gestor o inversor, con esta información?
Las investigaciones sobre la medición y visualización de Capital Intelectual y los activos intangibles de empresas y organizaciones han dado como resultado, durante las últimas décadas, diversos métodos, modelos y teorías sobre esta área de estudio.
Estos métodos se pueden clasificar en cuatro categorías de enfoques de medición, como se ilustra en la figura siguiente. Estas categorías son: componente por componente y no monetario, componente por componente y monetario, nivel organizacional y no monetario y nivel organizacional y monetario., representadas en cada cuadrante de la Figura 2.
Figura 2
Algunos creen que el Capital Intelectual puede cuantificarse y expresarse con precisión en términos monetarios, otros niegan que tal enfoque sea posible o viable. AREOPA* pertenece al primer grupo, creyendo en el cálculo monetario directo componente por componente. El Capital Intelectual sigue siendo el Activo Intangible por excelencia, volátil, invisible, imposible de contar o medir a primera vista. El problema era que hasta hace poco apenas existían medidas objetivas de los activos no financieros y, cuando existían, eran muy específicas y de alcance limitado.
Metodología de AREOPA para medir el Capital Intelectual
La importancia de los activos financieros en la determinación del valor de mercado de una empresa está disminuyendo rápidamente y se reconoce igualmente que los activos no financieros (o intangibles) son ahora los principales impulsores del rendimiento y el valor de mercado. Sin embargo, hasta la fecha, existen pocas o ninguna medida cuantitativa objetiva de los activos intangibles, y cuando se afirma que existen (por ejemplo, en la valoración de marcas, propiedad intelectual, patentes, etc.) son muy específicas y de alcance limitado.
AREOPA ha desarrollado un modelo para identificar y cuantificar intangibles como componentes del Capital Intelectual (CI). Este modelo sirve para evaluar el rendimiento de una empresa sobre todo el capital que emplea, ayudando a explicar la diferencia entre el valor contable y el valor de mercado. También proporciona orientación sobre cómo y dónde la gerencia debe poner su atención para hacer crecer el Capital Intelectual general de la organización.
AREOPA posiciona el cálculo del Capital Intelectual como una herramienta de gestión y no como un simple cálculo financiero de los activos intangibles de la organización y explicando así la diferencia entre valor contable y valor de mercado. La gerencia quiere comprender el valor del Capital Intelectual de su organización. Al darle un valor monetario al Capital Intelectual, la gerencia comienza a comprender el valor y el impacto.
El Modelo de las 4 hojas® de AREOPA identifica las fuentes de valor agregado y ventajas competitivas en las empresas y, en particular, en las organizaciones virtuales (redes de colaboración de entidades económicas independientes) que construyen sus modelos de negocios alrededor de Internet utilizando activos financieros mínimos. Este modelo se muestra en la Figura 3.
Figura 3
Las cuatro clases de Capital Intelectual (CI)
Las cuatro clases básicas son Capital Humano, de Cliente y Estructural, además de Capital de Alianzas Estratégicas.
Esta última reconoce el hecho de que las asociaciones, alianzas y redes son factores de negocio cada vez más importantes en la Nueva Economía del Conocimiento. La fuerza de la alianza o red impacta significativamente el apalancamiento que una empresa puede tener en su mercado y, por lo tanto, afecta su valor.
Una segunda observación crucial es que, además del capital estructural, las clases de Capital Intelectual básicas son, de hecho, capital compartido. Por ejemplo, el Capital Humano (HC) se comparte con sus "propietarios": cuando un miembro del personal decide dejar la organización, lleva consigo sus habilidades y competencias, reputación y potencial. Se aplican reglas similares tanto para Capital de Clientes (CC) como para Capital de Alianzas Estratégicas (SAC): cuando el cliente lleva su negocio a otra parte o se rompe una alianza, el potencial de ingresos del cliente y el apalancamiento de la asociación se van también.
Sin embargo, no todo puede perderse en escenarios tan extremos pero realistas, ya que al menos el nombre de los clientes puede permanecer en la lista de referencias de la empresa, y un antiguo socio aún puede desempeñarse como un proveedor 'en plena competencia': esto indica que algunos CC y SAC se ha vuelto estructurales y, por lo tanto, no se ven afectados por la salida de un cliente o alianza estratégica.
La consecuencia de esto es que el Capital Intelectual puede fluir de un sector al siguiente. Y aquí es donde entra en juego la gestión del Capital Intelectual. Es importante que las empresas se den cuenta de dónde se encuentra su Capital Intelectual y qué acciones deben tomarse para convertir el Capital Intelectual que está en riesgo de perderse en Capital Intelectual que se ha vuelto estructural, es decir, para estructurar su Capital Humano, de Clientes y de Alianzas Estratégicas, lo máximo posible.
El cálculo de Capital Intelectual (ICC) desarrollado por AREOPA contribuyó a mejorar una mejor comprensión de los activos intangibles de una organización y sus problemas de gestión relacionados.
El camino a seguir
La comunidad contable está luchando con una disminución en la relevancia de la información financiera tradicional y está trabajando en formas de reconocer los activos intangibles en los estados financieros.
El IASC reconoce que las inversiones y la conciencia de la importancia de los activos intangibles han aumentado significativamente en las últimas dos décadas. Ha trabajado durante casi 10 años para producir Normas Internacionales de Contabilidad sobre Activos Intangibles.
En Europa, los gobiernos nacionales han tomado medidas, especialmente en los países nórdicos, para producir alguna legislación que obligue a las organizaciones privadas a hacer públicos algunos elementos de Capital Intelectual. La Comisión Europea está invirtiendo fuertemente en la investigación y promoción del Capital Intelectual, que, en algún momento en el futuro cercano, se espera que resulte en algunas reglas e instrucciones generales para que la comunidad económica en general comience a informar sobre sus activos intelectuales junto a los valores financieros tradicionales.
* AREOPA fue fundada en 1987 como una empresa de consultoría de gestión. AREOPA se ha ganado una sólida reputación a lo largo de los años en el desarrollo de métodos, modelos y herramientas en áreas como "Gestión del cambio", "Capital intelectual" y "Gestión del conocimiento y e-Learning" y la prestación de servicios de consultoría que utilizan estos métodos, modelos y herramientas.
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